— L’essentiel à retenir :
- Le financement dilutif s’adresse aux projets à fort potentiel de croissance qui nécessitent une injection de capitaux importante. Des anges investisseurs au capital de risque, puis aux fonds institutionnels et privés de capital de développement, chaque acteur intervient à un stade de maturité précis, avec sa propre thèse d’investissement.
- Un conseiller en innovation peut vous aider à identifier les investisseurs dont les critères correspondent réellement à votre projet.
Capital de risque et capital de développement : quelle différence ?
Le capital de risque
C’est généralement un investissement dans de jeunes entreprises non cotées en Bourse, qui ont démontré une adéquation produit-marché et un potentiel de croissance important.
Les sociétés de capital de risque agissent comme intermédiaires financiers actifs : après analyse et négociation, elles apportent des fonds propres en échange d’une participation au capital de l’entreprise, avec pour objectif d’en augmenter la valeur et d’obtenir une plus-value lors de la cession de leur participation, généralement sur un horizon de 5 à 10 ans. Le financement n’est pas ponctuel : plusieurs rondes peuvent se succéder à mesure que l’entreprise ou l’innovation se développe.
Le capital de développement
Il fonctionne selon une logique semblable, mais intervient plus tard : lorsque l’entreprise a franchi l’étape du capital de risque, validé le potentiel de son marché et dégage un BAIIA positif (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements). Les fonds institutionnels y sont très présents, sous forme de capital-actions ou parfois de dette.
Les anges investisseurs
Les investisseurs providentiels, ou anges investisseurs, sont souvent des personnes fortunées, des entrepreneurs ou des groupes d’investisseurs qui financent des entreprises en démarrage, en échange d’une participation au capital ou d’une dette convertible. Ils entretiennent généralement une relation suivie avec l’entreprise, offrant mentorat et soutien pour réduire le risque de leur investissement, et ciblent les secteurs où ils peuvent apporter leur expérience et leurs réseaux en plus de leur capital. À l’étape du préamorçage, la première ronde de financement, ils recourent de plus en plus au SAFE (Simple Agreement for Future Equity), un contrat par lequel l’investisseur verse des fonds aujourd’hui en échange d’actions qui lui seront remises lors de la ronde suivante, sans intérêt ni échéance de remboursement. Ils investissent aussi souvent aux côtés de fonds de capital de risque dès l’amorçage.
Anges Québec se décrit comme le plus important regroupement d’investisseurs de ce type au Canada. Sur environ 800 propositions reçues annuellement, seulement une cinquantaine de projets d’entreprises en précommercialisation ou en commercialisation sont retenus. La participation au capital de l’entreprise en démarrage se situe entre 10 et 30 %.
Les fonds d’amorçage
Les fonds d’amorçage, premier segment du capital de risque, prennent souvent le relais des anges investisseurs ou les complètent. Ils sont souvent capitalisés en bonne partie par des fonds publics et parapublics. Certains fonds de capital de risque généralistes interviennent aussi directement à ce stade.
Les acteurs institutionnels du capital d’investissement au Québec
L’écosystème québécois de capital d’investissement gagne en maturité, avec des investisseurs actifs à tous les stades de la chaîne de financement. Parmi les acteurs importants :
Les fonds fiscalisés et autres acteurs institutionnels
Trois fonds fiscalisés, soit le Fonds de solidarité FTQ, Fondaction et Capital régional et coopératif Desjardins (CRCD), sont actifs en capital de risque et en capital de développement. S’y ajoutent des acteurs publics et parapublics, dont la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), Investissement Québec et le ministère du Développement économique, de l’Innovation et de l’Énergie. Chacun possède des équipes spécialisées en investissements directs et indirects, avec un secteur d’expertise et une mission qui lui sont propres.
Consulter les transactions antérieures d’un fonds permet de valider l’adéquation entre vos besoins et son offre. Cette vérification est une étape déterminante. Une référence incontournable, le site de l’association du capital d’investissement du Québec : Réseau Capital.
Comment obtenir un accompagnement gratuit ?
Naviguer seul dans cet écosystème prend du temps. C’est pourquoi le réseau des conseiller.ère.s en innovation du Québec offre un accompagnement personnalisé et entièrement gratuit.
Aiguillage
Le conseiller en innovation vous oriente vers les ressources et les programmes pertinents pour votre projet.
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— Kim Beauregard, Directrice, Innovation et durabilité d’Intersand
FAQ — Investisseurs et capital de risque au Québec
Quelle est la différence entre le capital de risque et le capital de développement ?
Le capital de risque finance des entreprises en démarrage ou en amorçage à fort potentiel, tandis que le capital de développement cible des entreprises déjà établies en croissance ou en transfert. La distinction repose sur le stade de maturité de l’entreprise, pas sur le type d’institution qui investit.
Qu’est-ce qu’un investisseur providentiel (ange investisseur) ?
Un investisseur providentiel est une personne fortunée qui investit ses fonds personnels dans une jeune entreprise, généralement en échange d’une participation au capital. Au Québec, le réseau Anges Québec regroupe la majorité de ces investisseurs organisés.
Quel est le meilleur moment pour approcher un investisseur ?
Le bon moment dépend du type d’investisseur visé : les investisseurs providentiels et les fonds de capital de risque en amorçage interviennent dès le préamorçage, tandis que le capital de développement cible des entreprises ayant déjà validé leur marché.
Combien un investisseur en capital de risque peut-il investir dans mon entreprise en innovation ?
Les montants varient énormément selon l’acteur, le secteur et le stade de l’entreprise, de quelques dizaines de milliers à plusieurs millions de dollars. Un conseiller en innovation peut vous aider à identifier les fourchettes réalistes pour votre situation.
Dois-je choisir entre financement par capital et financement par prêt ?
Non, les deux se combinent souvent dans un même montage financier. Le financement par capital n’implique pas de remboursement fixe, contrairement à un prêt, mais dilue votre participation dans l’entreprise.
Quelles sont les principales sources de capital de risque au Québec ?
Investissement Québec, Desjardins Capital, le Fonds de solidarité FTQ et Anges Québec Capital comptent parmi les acteurs les plus actifs. Réseau Capital tient une cartographie de l’ensemble des investisseurs actifs par stade d’investissement.
Comment InnoveICI peut-il m’aider à trouver un investisseur ?
Un conseiller en innovation évalue gratuitement votre projet et vous oriente vers les investisseurs et programmes correspondant à votre stade de développement, sans biais envers un fonds en particulier.
— Prochaine étape
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Un conseiller en innovation du Québec peut faire ce travail avec vous, en environ 45 minutes.
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Dernière mise à jour : 11 novembre 2026
Cette page présente de l’information générale. Elle ne constitue pas un avis juridique, fiscal ou financier. Les programmes, montants et conditions peuvent changer : consultez toujours le site officiel de l’organisme avant de présenter une demande.